Что такое стоимость облигаций и как она формируется? Каждая облигация имеет номинальную, эмиссионную и рыночную цену.
Стоимость облигации
Номинальная цена облигации
Номинальная стоимость (номинал) – это основная сумма займа, при погашении облигации ее держателю выплачивается сумма равная номиналу. Номинальная цена облигации объявляется эмитентом при размещении облигаций. Номинальная стоимость — это базовая величина для расчета процентного дохода, она формируется при эмиссии. 
Эмиссионная цена облигации
Эмиссионная стоимость — это стоимость, по которой происходит размещение облигаций среди их первых владельцев. В зависимости от типа облигаций и условий эмиссии эмиссионная цена может быть равна, меньше или больше номинальной стоимости.
Рыночная цена облигации
Облигации на вторичном рынке продаются по рыночной (курсовой) стоимости. Рыночная цена определяется на бирже в процессе торгов. Она может быть ниже номинала, выше или равняться ему. Если цена облигации ниже номинала, то разница между рыночной стоимостью и номинальной называется скидкой, дисконтом или дизажио.
Например, номинал облигации 1 000 рублей, цена – 950 рублей, дисконт составляет 50 рублей.
Если же цена облигации выше ее номинала, то разница между рыночной ценой и номинальной называется премией или ажио. Премия уменьшает доход инвестора по облигации.
Например, номинал облигации 1 000 рублей, цена — 1 040 руб., премия составляет 40 рублей.
На рыночную цену облигации влияют различные факторы:
- спрос и предложение на рынке ценных бумаг;
- право на регулярный фиксированный доход (чем выше доход, приносимый облигацией, тем ниже ее рыночная стоимость);
- перспектива получить при погашении номинальную стоимость облигации (чем ближе в момент покупки облигации срок ее погашения, тем выше ее рыночная стоимость);
- надежность (степень риска) вложений;
- ситуация на финансовом рынке в целом.
Рыночная цена облигации, выраженная в процентах к ее номинальной стоимости называется курсом облигации.
Курс облигации рассчитывается по следующей формуле:
Ко = Рр/ Н *100
где Ко — курс облигации, %;
Рр — рыночная цена облигации, руб.;
Н — номинальная цена облигации, руб.
Рыночную цену облигации называют также чистой ценой облигации, потому что в нее не включается накопленный купонный доход (НКД).
Выкупная цена облигации
Цена по которой эмитент выкупает облигацию по истечении срока займа называется выкупной. Она может не совпадать с номинальной и зависит от условий займа.
В России согласно законодательству выкупная цена облигаций всегда равна номинальной и само понятие «выкупная цена» отсутствует.
«Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости» (ст.2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг»).
Нина Полонская
